核聚变领域热度攀升，宁德时代首次涉足该行业。

据消息人士透露，宁德时代在2026年6月向成立仅半年的贝塔聚变注资数亿元。贝塔聚变于2025年12月29日注册成立，法定代表人、创始人兼CEO为曹志平，公司致力于可控核聚变的商业化应用。

这是宁德时代首次对核聚变企业进行投资。

一位知情人士向铅笔道透露：“贝塔聚变披露融资消息后，许多投资机构纷纷前来接触。虽然媒体仅报道了其完成一轮融资，但实际上第二轮融资已结束，第三、四轮也接近完成。目前，排队洽谈的机构已超过50家。”

贝塔聚变并未采用更为人熟知的托卡马克技术路线，而是选择了FRC（磁聚焦约束）路线。通俗来说，托卡马克技术侧重于延长反应时间，而FRC路线则追求在短时间内实现极高的等离子体密度。若FRC路线成功，其装置可能更小巧，迭代速度也可能更快。

核聚变技术之所以再次受到资本青睐，主要原因在于人工智能（AI）对电力的需求日益增长。大型模型和数据中心都需要海量电力供应，算力越强，能耗也越高。未来，科技公司的竞争将不仅体现在芯片技术上，也包括获取稳定、廉价、清洁能源的能力。

因此，宁德时代投资贝塔聚变，实质上是对下一代电力供应方式进行的前瞻性布局。

- 01 - 成立半年

贝塔聚变是一家成立时间不长的公司。根据企查查信息，该公司成立于2025年12月29日。官方计划在未来6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电能力，并优先为AI数据中心、智慧城市及海岛供电等分布式能源场景提供服务。

这也是其获得关注的原因之一。宁德时代作为动力电池行业的领军企业，近年来已将其业务拓展至能源基础设施领域，包括储能、电力系统以及算力场景配套等。

如果说宁德时代过去主要解决的是“如何储存电力”的问题，那么核聚变则指向了更上游的议题：电力从何而来？从这个角度看，投资贝塔聚变并非单纯的财务投资，更像是对未来能源供应模式的战略性布局。

- 02 - 新路线

核聚变技术路线多样，托卡马克是其中最广为人知的一种，中国的“人造太阳”EAST装置即采用此技术。

贝塔聚变则选择了FRC磁惯性约束路线。简单而言，托卡马克技术旨在让等离子体“稳定燃烧更长时间”，而FRC路线则侧重于通过快速磁压缩来提升等离子体密度。换句话说，它不追求燃烧时间，而是强调瞬间密度。

FRC路线的特点是脉冲式运行，每次“点火”仅持续毫秒级。这一优势在于可以规避长时间稳定运行带来的部分工程挑战，并可能缩短研发迭代周期。贝塔聚变认为，该路线的装置结构相对简单，成本可控，且易于模块化部署，这使其与AI数据中心、海岛供电、智慧城市等分布式能源场景的结合更为契合。

- 03 - 对标Helion

美国核聚变公司Helion Energy是贝塔聚变的重要参照对象。6月20日，Helion创始人兼CEO David Kirtley在社交媒体上转发了关于宁德时代投资贝塔聚变的报道，并指出贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。

这一事件传递了两个信号：首先，贝塔聚变选择的技术路线在国际上已有对标公司；其次，美国同行已开始关注中国FRC路线创业公司的进展。

Helion是聚变领域备受瞩目的公司之一。据报道，该公司于6月4日完成了4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。Helion正在华盛顿州建设商用聚变发电厂Orion，目标是2028年实现并网发电，并已与微软签订协议，未来将向微软数据中心供应50兆瓦聚变电力。这表明，聚变技术已从实验室研究走向商业化应用，并与数据中心、电力采购、商业订单等实际需求相结合，这也是贝塔聚变获得资本关注的重要背景。

- 04 - 团队来自科研体系

核聚变领域的创业，关键在于团队能否成功构建装置、进行实验并解决工程难题，而非仅仅依靠概念。贝塔聚变创始人曹志平是中国较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人之一。他曾参与先进聚变能磁压缩核聚变装置的筹备与组建，并在技术路线论证、早期装置设计、物理理论、AI辅助等离子体控制及实验运行等方面贡献力量。

贝塔聚变的核心团队成员也拥有深厚的科研背景，包括来自中国科学院等离子体物理研究所、国际热核聚变实验堆（ITER）组织、德国马普等离子体研究所等机构的专家。例如，姚达毛研究员曾长期在ITER组织工作，项农研究员在磁约束聚变理论及等离子体不稳定性研究方面有专长，虞清泉曾参与EAST物理设计，胡立群则长期从事等离子体物理诊断工作。对于核聚变公司而言，这类团队背景比融资故事更为重要，因为核聚变技术的实现需要扎实的工程能力、实验验证、规模化放大及长期运行的考验。

- 05 - 升温

贝塔聚变并非个例。2026年以来，国内FRC相关项目已密集获得资本关注。成立两个多月的聚合聚变完成了数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国等。总部位于合肥的星能玄光，其脉冲FRC实验装置从安装到放电仅用时不到两个月。诺瓦聚变同样采用FRC技术路线，并已获得数亿元融资。

据统计，目前国内民营聚变企业公开融资总额已超过200亿元。这标志着核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变主要由国家科研项目推动，如今，越来越多的创业公司和产业资本正积极进入该领域。资本的逻辑清晰：如果核聚变技术在未来十年内能够逐步实现工程化和商业化，它将可能重塑能源供应格局，尤其是在AI数据中心能耗激增的背景下，稳定电力供应将成为新的基础设施竞争焦点。

- 06 - 超50家机构排队

宁德时代的入局是贝塔聚变备受关注的一个直接原因。据知情人士透露，随着宁德时代投资消息的传开，已有超过50家投资机构正排队与贝塔聚变接触，其中包括国家队基金、头部VC和产业资本。

在早期硬科技项目中，这种情况并不多见，主要有三个原因：第一，FRC路线在海外已有Helion这样的高估值对标公司；第二，宁德时代的投资带来了产业资本的背书；第三，贝塔聚变团队在国内FRC路线领域具有较强的先发优势。

然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功。从原型装置到稳定发电，再到并网、售电和规模化部署，核聚变技术仍面临诸多挑战，包括装置的稳定运行、持续有效的能量增益、工程成本的控制、并网及监管的顺利推进，以及商业场景对早期聚变电力的接受度等。这些因素将共同决定贝塔聚变的未来发展。

- 07 - 落地还有多远？

过去，核聚变领域常被认为“永远还有50年”。但如今，这一判断正在改变。一方面，AI数据中心正在催生新的电力需求，微软、OpenAI等科技巨头都在积极寻求长期稳定的清洁能源解决方案。另一方面，核聚变创业公司正陆续获得大额融资、监管许可以及电力采购协议。

截至2025年年中，全球核聚变产业累计投资已超过97亿美元。2026年以来，国内可控核聚变赛道也频繁出现亿元级融资。贝塔聚变正处在这个机遇窗口期。它并非唯一的参与者，也尚未被市场验证成功，但其亮点在于：一家成立仅半年的中国公司，选择了与Helion相似的FRC路线，获得了宁德时代的战略投资，并吸引了大量机构的关注。

这表明核聚变领域正从科研叙事转向产业资本的视野。对于贝塔聚变而言，真正的考验才刚刚开始。未来，资本市场将重点关注三个方面：其一，首台实验装置能否按计划推进；其二，FRC路线的实验数据能否支撑工程化预期；其三，宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能及场景落地方面形成实际协同。

核聚变的终极目标尚远，但在AI电力需求快速增长的驱动下，越来越多的资本已不愿等到最终结果明朗时才入场。